【来源：国际商报】

凯雷收购徐工2006年最引人瞩目的一桩并购案。由于向文波的“博客门”事件而闹得沸沸扬扬，继而引起的舆论大讨论甚至改变了并购的整个进程。同时，此案使得“第三方效应”开始受到人们关注。很多媒体都将之评价为2006年并购市场具有标志性事件，称其意义在于，它是国内外资收购政策环境改变的导火索。

　　国美并购永乐这是继百思买收购五星电器后，国内家电连锁业的一桩大宗并购案，进一步促进了产业整合的进程。而更引人深思的是国美和永乐身后的外资基金背景。华兴资本的合伙人JosephChow认为，以后私募基金更倾向于在策略和资金上支持国内行业里的领导者进行产业整合，家电连锁零售业的演变就是一个例子。因此，华平与摩根斯坦利力促国美并购永乐，从而占据了家电连锁的半壁江山，这可以看作是海外私募基金在国内并购模式和策略的改变。

　　花旗标团联合竞购广发行中国并购市场上最复杂的并购案例之一，持续一年之久，最终，花旗―――中国人寿竞标团在广发行竞购案中胜出。有媒体称，广发行一案在平衡各方利益的过程中，所经历的波折与考验，所体现的坚持与变通，都折射了政府主导下市场化重组的复杂面相，亦将对今后的开放规则产生深远影响。

　　法国SEB收购苏泊尔媒体评论称，SEB与苏泊尔是“第三方效应”的受害者，这桩资本联姻的错误在于，在不恰当的时间里进入了媒体的视野。此案更重要的意义在于，收购苏泊尔的法国SEB集团是产业资本。从资本的动机来看，金融资本追逐短期利益，其实对产业的伤害度较轻；而产业资本追逐长期的产业控制权，反而对产业生态破坏较大。例如在外资产业资本最早进入的国内日化产业，早期的民族品牌几乎全部消失。如今，啤酒、水泥等一般性大宗消费品领域，也出现了这些苗头。从这个意义上看，SEB集团作为产业资本收购苏泊尔的问题，恐怕比金融资本主导的“徐工案”更值得政府关注。

　　建行收购美银亚洲8月24日，中国建设银行在香港与美国银行签署协议，以97.1亿港元收购其在香港的全资子公司美国银行（亚洲）股份有限公司100％的股权。据悉，本次收购的总价相当于美国银行（亚洲）2005年底账面净资产73.8亿港元的约1.32倍，支付方式为现金。在此之前，中国银行业还从未有过如此大宗的海外并购案，且中国的金融业往往是被外资机构并购的对象。业内人士普遍认为，此举标志着内地银行的发展正在逐步迈向国际金融机构的模式。

　　宝钢并购邯钢6月1日，上市公司邯郸钢铁忽然发布临时公告，称国内钢铁巨头宝钢集团及其下属公司通过股票市场直接和间接持有邯郸钢铁1.38亿A股，占公司总股本的比例超过5%这一举牌红线。旋即，不甘被动的邯钢立即打响了反收购战。相关评论称，宝钢与邯钢竞购战中，最大的看点是大型国有企业之间的重组联盟，开始抛弃以行政主导的方式，转而采用透明的市场化的股权交易方式进行。2006年，类似的交易大大增加了国内企业之间的并购数量。

　　高盛收购双汇5月，高盛和鼎晖宣布联合收购国内最大的肉类食品企业―――双汇集团100%的股权。外界对于外资收购双汇股权的质疑颇多，商务部最终放行这桩交易说明仅从交易程序上看无法发现破绽。而且食品业是政策敏感度较低的行业，外资的进入不会导致产业安全问题。同时，此案的看点还在于，高盛是在参股雨润后再次参股双汇，让人警惕海外私募基金成为中国产业整合的幕后力量。

　　太平洋同盟基金收购好孩子1月底，来自美国的太平洋同盟基金出资1.225亿美元收购了国内非上市公司浙江好孩子集团68%股权。这个案子的意义在于交易模式的创新。这是中国今年第一宗杠杆收购(LBO)，也是迄今为止中国为数不多的杠杆收购案。

　　拉法基控股四川双马2005年11月17日，四川双马发布公告称，公司的实际控制人绵阳市国有资产管理委员已于2005年11月15日与拉法基中国海外控股公司签署了股权转让协议，将其所持有的四川双马投资集团有限公司89.72%股权，转让给拉法基中国。2006年，将近一年之后，在国内舆论对外资收购中国企业的质疑声中，商务部批准了拉法基与四川双马的联姻。这桩普通的水泥收购案的看点在于，政府向外资传递了自己的立场，即不同的产业，会采取不同的监管力度。水泥行业属于“政策敏感度低、市场集中度低”的产业。2006年，外资对于国内水泥行业的几十起并购，没有爆出一起因政策限制而告吹的案子。目前，除了央企身份的中国建材之外，国内前10强的水泥企业，身后都有一家跨国公司的身影。