【来源：北京商报】

GDP增长11.9％ CPI温和上涨2.2% 一季度经济向好超预期

　　国家统计局昨日公布的数据显示，一季度GDP（国内生产总值）同比增长11.9％，增速较上年同期加快5.7个百分点。同期，CPI（居民消费价格）同比上涨2.2％，其中3月份同比上涨2.4％。GDP增幅和CPI回落幅度均超出了此前市场的预期。PPI（工业品出厂价格）同比上涨5.2%。从环比看，3月份上涨0.5%。相关专家表示，一季度国民经济运行的各项数据表明，目前我国宏观经济持续向好的趋势进一步发展，但鉴于外部环境仍存在较大的不确定性以及物价水平的持续上涨，经济回升向好的过程中挑战依旧，调控仍需谨慎。

　　CPI环比“意外”下降

　　在今年2月份，CPI增速为2.7%，逼近3%的控制线，引发一波强烈的通胀预期；3月份CPI增速走低至2.4%，导致一季度CPI增速均值为2.2%。

　　通胀预期并没有减弱

　　尽管CPI增速出现了一定程度的回落，但也有市民反映，并没有感到物价水平降低。对此，东证期货研究所宏观分析师徐珏对记者表示，这主要是由于CPI构成引起的。“最近以来猪肉的价格一直在跌，在CPI构成中，食品类占比为三分之一，而猪肉在食品中占比也要达到三分之一，因此猪肉价格下滑对CPI影响很大。”

　　她表示，“虽然租金要纳入到CPI里，但上涨速度较快的房价却不在此列。另外租金在CPI里占比不大，上涨速度也比较慢”。

　　另外，许多专家和学者表示，3月份CPI增速大幅滑落并不意味着通胀预期的减弱，从整个一季度的情况来看，物价目前仍处于上升通道，通胀压力依旧存在，随着国际大宗商品价格的上涨，通胀预期管理还有待进一步加强。

　　“我国CPI统计体系中食品的比例较大，1月份蔬菜上涨导致CPI增加；而3月份生猪价格下降，同时猪肉在CPI统计中占权重较大，导致3月CPI下降。人们的通胀预期更多来自房价的疯涨，而房价变化并不计入CPI考核，因此CPI下降不代表通胀预期减弱！”中银国际首席经济学家曹远征指出。

　　农产品价格上涨推高未来CPI

　　兴业银行首席经济学家鲁政委说道，“这个月物价数字好得有点让人受不了”！他解释说，不仅仅CPI低于市场预期，总体来看，物价水平非常不错。但是，这种状况无法保持。有些因素会对CPI走势产生较大影响，比如今年4月份全国范围内多个地区出现的倒春寒现象。“昨日上海出现了100多年来的最低温度，气候的反常在很多省份都有，这必然对农产品生产有较大的影响，接下来农产品价格上涨可能会推高CPI。综合考虑，未来几个季度的物价会呈现回升趋势。”

　　泰达宏利基金分析师认为，3月份CPI同比涨2.4％，环比下降0.7％，增速较为平稳，主要因素是春节之后部分食品价格的回落；而PPI数据在工业生产快速恢复的带动下，3月份增速为5.9%，较前几个月有较快上升。预计未来经济仍将保持比较高的增速，但同比增长率将有所回落；CPI和PPI仍会缓慢逐步上扬。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军表示，３月份ＣＰＩ同比涨幅小幅回落受季节性因素影响较大。由于２月份受春节因素和翘尾因素的影响，ＣＰＩ有了较大幅度的上涨，因此虽然３月相比２月涨幅有所回落，但实际物价上涨水平并没有发生趋势性的变化，物价依旧处于上升通道，后续通胀压力依旧不小。

　　“不能因为３月CPI涨幅回落就降低通胀预期，从目前的情况看，对物价的关注不能放松，尤其是在国际大宗商品价格普遍上涨、输入性通胀压力加大的情况下，更要加强对物价的监测和对通胀预期的管理。”张永军说。

　　上半年不可能出现加息

　　国家发改委有关人员表示，从当前情况判断，二季度CPI将继续保持温和上涨态势，出现大幅上涨的可能性较小。二季度CPI累计涨幅会略高于一季度，预计上半年累计涨幅2.5%左右。

　　复旦大学金融与资本研究中心主任谢百三表示，一季度CPI同比上涨2.2%的数据属于轻微通胀，该数据甚至小于银行2.25%的一年期利率。在当前的CPI基础上，不可能加息，也没有必要加息。

　　“我们原先认为，如果CPI增速过快，4月底或有一次加息，现在看来这种可能已经很低。预计加息最早会在下半年到来。”国泰君安金融分析师伍永刚表示。

　　一季度GDP增长11.9% 可能是年内最高

　　统计数据显示，一季度国内生产总值（GDP）80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点。其中，第一产业增加值5139亿元，增长3.8%；第二产业增加值39072亿元，增长14.5%；第三产业增加值36366亿元，增长10.2%。

　　基数较低导致增长较高

　　受国际金融危