【来源：21世纪经济报道】

2007年已然过半，中国经济热度不减。

　　流动性过剩、升值预期、国际热钱、贸易顺差等问题之外，6-7月份，物价上涨又成了公众关注的焦点。

据统计，我国价格总水平在2005年上升1.8%、2006年上升1.5%的基础上，今年以来出现显著变化，居民消费价格总水平出现较大幅度上涨，1-6月份平均上升3.2%，其中6月份同比上升4.4%，到7月份则上升了5.6%，已经成为当前宏观经济运行的突出问题。

　　价格总水平上涨主要是由于食品和居住类价格上涨引起的。1-6月份食品类价格上升7.6%，影响价格总水平上升2.5个百分点；居住类价格上升4%，影响价格总水平上升0.53个百分点。

　　这一轮农产品价格的上涨，既有国际市场涨价的影响，也有成本增加的推动；既有供求关系变化的影响，也有个别经营者不当行为的推波助澜。

　　中国经济是否在由偏热走向过热？CPI数字高涨的背后原因是什么？为什么资产价格上涨速度如此快速？为什么流动性过剩依然未得到有效遏制？现实的中国又能从过去的亚洲危机中吸取怎样的经验？

　　本期，我们特别策划“中国经济热度”专题。

　　・前言・

　　近两个月来，肉蛋粮油的价格上涨，成了百姓居家过日子越来越关心的话题。

　　据国家统计局最新数据，7月份我国居民消费价格指数（CPI）总水平比去年同月上涨5.6%，创出1997年2月份以来的新高。

　　在各项数据中，食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%。其中，肉禽及其制品价格上涨45.2%，鲜蛋价格上涨30.6%。看来，7月CPI上涨的最主要原因，仍然是由于食品价格的拉动。

　　5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……

　　物价上涨的原因何在？5.6%究竟意味着什么？是否会从食品类蔓延到其他商品？是结构性上涨，还是恢复性上涨？这对中国经济有哪些影响？是否会出现全面通胀？全球普遍通胀的压力下，中国能否独善其身？

　　近日，本报诚邀中国社会科学院世经政所所长余永定(余永定新闻,余永定说吧)、摩根士丹利首席经济学家哈继铭和清华-布鲁金斯中心主任、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿对上述问题作出讨论，以期对人们理解当下经济局势有所助益。是为本期天下论衡。

　　1. 5.6%的涵义

　　《21世纪》：7月份的CPI统计数据达5.6%。您怎么看待这个数据？

　　余永定：CPI在欧洲，中央银行的通货膨胀目标是2%，大多数发达国家所能容忍的通货膨胀率在3%左右。在相当一段时间内，中国保持了3%的通货膨胀率，稳定的通货膨胀预期是决定一个国家经济稳定增长的基础，我们绝对不能丢掉来之不易的稳定通货膨胀预期。一般来说，面对2006年下半年以来不断攀升的CPI，宏观经济政策，特别是货币政策，应该进一步收紧。

　　肖耿：因为食品在CPI中占很大比重，而7月份个别食品价格上涨非常快，所以7月份的数据高是意料之中的。

　　但7月份CPI达5.6%，也可能反映了几个更深层的情况。一方面是个别农产品的供给短期内出现了问题，这可能是季节性的、突发性的，造成了食品价格突发性的增长。另一方面，应该看到也有可能反映结构性的价格上涨，就是消费产品价格由于预期到工资的上涨，而普遍上涨。

　　如果是工资上涨导致的结构性价格上涨，5.6%这个数字是很正常的，不可怕。但问题在于如果当结构性通货膨胀达到5%的时候，银行利率就必须跟着结构性通胀的预期一起涨上去，如果不涨上去的话就会导致负利率，从而会刺激投资、刺激消费，出现楼市、股市等资产泡沫，这将导致资产价格扭曲。

　　哈继铭：我同意这个观点。我认为近期较高的CPI背后有许多暂时性的因素。而结构性方面，食品上涨依然是推动CPI同比增速明显回升的主要原因，非食品保持稳定。统计数据表明，7月食品同比上涨15.4%，比6月高4.1个百分点，与之形成强烈对比的是，非食品同比仅为0.9%，比6月同比1.0%放缓了0.1个百分点。

　　央行货币政策执行报告认为，粮食价格上涨与我国耕地面积减少相关。我国政府目标是确保耕地18亿亩的底线不被突破，而耕地面积近年来逐年下降，已接近这一红线。

　　《21世纪》：现