根据国有大行的权威数据显示，截至2012年11月30日，工农中建四家大型银行全月新增人民币贷款仅1680亿，大幅低于10月份2200亿元的水准。四大行新增贷款的降低，除去受制于存款之外，债券融资的快速发展或将是主因之一。

信贷市场11月新增信贷或将再创新低

根据央行数据显示，10月中国信贷市场稳步回落，5052亿元的新增贷款已创出了13个月的低点。若按照四大行新增贷款占比35%-40%的一般水平估算，11月金融机构全部新增贷款在4200亿-4800亿之间，或将再创新低。而此前市场普遍预期在5000亿元左右。

此前，银行及券商对11月新增贷款都表示了乐观。兴业银行(行情 股吧 买卖点)首席经济学家鲁政委[]认为，从季节性看，11月新增信贷往往较10月多增。光大银行(行情 股吧 买卖点)[]首席宏观分析师盛宏清也指出，确实目前企业对中长期贷款需求略有所反弹，基建项目贷款、小贷款、工程机械贷款和住房按揭贷款都有所上升。

　新增贷款再降或因债券融资快速发展

某国有银行北京分行人士表示，四季度属于银行信贷业务的淡季，同时银行受制于存款的限制，因此11月的信贷量不会出现大幅提升。

同时，其他融资方式中的债券融资的快速发展或将成为新增贷款下降的主因。

数据显示，10月人民币贷款5052亿元，同比少增816亿元，大幅低于之前市场预期的6000亿元，占社会融资规模的比重降至39%。与去年同期相比，直接融资规模占比上升3个百分点，其中企业债券净融资额同比上升近5个百分点。

而据《上海证券报》报道，前11月包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持票据等券种在内的信用债发行规模为3.45万亿，与去年同期2.11万亿规模相比，同比猛增77%。随着利率市场化以及直、间接融资转换的持续深入，以信用债为代表的其他社会融资方式正在快速发展。