昨日发布的8月官方PMI指数为51.1%，比上月回落0.6个百分点；8月汇丰制造业PMI指数略微下修为50.2%，而7月终值为51.7%。两个数据的下跌幅度都超过了业界预期。

尽管经济回升基础还在，尽管制造业还在扩张区间，但从分项指数来看，官方PMI的10个分项已开始下滑。李克强总理最近也表态说，“经济形势错综复杂，下行压力仍然较大。”

今年以来，中央政府用“强改革”取代了“强刺激”，随着政策落实力度加大，投资需求出现稳中有升，经济保持平稳运行仍有基础，剩下4个月能否重演两年前“前低后高”的轨迹，值得期待。