据最新一期英国《经济学家》报道，在告别“狂热期”之后，全球主要房地产市场普遍开始软着陆。数据显示，2003年和2004年是全球房价攀升高峰期，自2005年开始涨势逐渐放缓。2003年，英国和澳大利亚的房价涨幅高达20%，但2005年之后房价涨幅仅与通胀率持平。2005年，西班牙房价涨幅由2003年的17%降至13%，法国、意大利、瑞典等欧洲国家的房价涨幅由2003年的17%降至13%，法国、意大利、瑞典等欧洲国家的房价或下跌或基本不变。此外，2005年南非房价涨幅尚不及2004年的1/2，加拿大房价涨幅也有所下降。除丹麦、新西兰等少数国家外，全球主要房地产市场已经开始软着陆。

美国房地产市场也随着全球趋势出现冷却迹象。今年1月美国现房销量连续第5个月下降，为两年来最低水平。

汇丰银行经济学家伊安•莫里斯认为，美国一半以上地区的房地产市场都有“泡沫”，即使将低利率因素考虑在内，房价也被普遍高估近40%，其中加利福尼亚和华盛顿等地房价虚高近50%。

美联储新任主席伯南克日前指出，系列指数表明房地产市场将会降温，房地产发展减缓可能迫使家庭增加储蓄，人们的消费能力将更多地取决于收入。

际上，由于长期贷款利率持续偏低，房地产市场保持稳定。对于作为美国经济中流砥柱的中低阶层消费者来说，其重要性甚至超过了就业与收入。根据美商业周刊统计，2000~2004年，美中低阶层消费者收入平均下降2.4%，达1000美元/年。同时，美民众拥有房地产的人数明显上升，从2000年的67%上升到2005年的69%。2000年房屋30年贷款利率为8%左右，2003~2005年房屋贷款利率大幅下降，甚至跌破5%，所以消费者可以以再融资的方式低息贷款。例如消费者在2000年以8%的利率贷款，2005年以6%再融资贷款，价值15万美元的30年贷款每年可以节省利息支出3000美元。所以即使收入减少，从房地产贷款方面所得到的节省，以及过去5年中房地产超值33%的升幅，反而使消费者更具有消费能力。

房地产市场如果在近期出现急剧减缓，一定会对消费者的支出能力造成很大的负担。这就需要美联储掌握货币政策的走向。

标准普尔首席经济师表示，房地产市场的信号是复杂的，尽管总体趋势是减缓的，但1月份新屋动工势头非常强劲。冬天人们的购房积极性不高，也没有大量修建房屋，直到春天之前，很难说房地产市场有何变动。以房屋作抵押进行贷款是美国消费者的消费常用手段。如果房屋价格停止上涨，人们就会停止消费。

随着利率上升，房价最起码会保持平稳，但是如果房屋价格升幅减缓，而利率已经上涨，不但不会影响消费，美联储也没有必要提升其基准利率。

但提息效果生效是有延迟性的，需要过一段时间才能使消费者发现房屋价格的改变，同样需要一段时间使消费实际减缓。由于放缓会在6个月之后发生，因此危险的是美联储可能会反应过度，过高地提升利率。美联储应该保持观望，以免6个月以后还要减息。

高盛集团认为，尽管美国房地产市场出现急剧大幅度下滑的可能性不大，但2006~2007年出现明显减缓的趋势则是不可避免的。据专家测算：过去5年中，房地产市场增长平均每年拉动GDP增长增加1个百分点。所以这次房地产市场一旦减缓，可能会造成2006年底、2007年初的GDP减少1.5个百分点。