【来源：经济日报】

在消费增长的拉动下，上半年食品饮料行业整体步入了较快发展时期。其中，酒业最为受益，中报显示上半年白酒、红酒行业上市公司业绩均有所增长，啤酒板块也表现出了很好的成长性和盈利能力，越来越多地成为投资者关注的对象。

消费提升业绩

数据显示，今年上半年全国啤酒行业继续保持平稳发展的态势，累计生产啤酒1642万千升，同比增长14.2%，啤酒行业景气度上升。从半年报看，上半年很多上市公司业绩表现良好。青岛啤酒、燕京啤酒今年上半年实现净利润分别达20199.65万元、15442.65万元，同比增长23.81%、5.25%。

随着国民经济的发展，消费升级时代的到来，啤酒、乳品等以往非主流食品消费量得到大幅提升。我国啤酒产量从1985年的310万吨一路飙升到2005年的3061万吨，年均增长率超过40%。同时，我国还有大量消费群体未开发，巨大的农村市场还未充分挖掘，有巨大的潜在消费力作保证，啤酒行业的增长趋势将会得到延续。

数据统计，二季度内，241只基金合计向食品饮料、批发与零售贸易、机械设备仪表3个行业投入350亿元，上述三个行业的市值增长占到基金新增市值的七成，啤酒板块成为基金热衷的增持对象。

行业整合加快

由于啤酒业的区域性割据特点，收购与兼并是开拓新市场的最佳途径。从2001年至今，随着SAB、AB、英特布鲁、嘉士伯等企业的纷至沓来，几乎全球所有知名啤酒商都在中国拥有了一席之地。

今年以来，啤酒行业掀起新一轮整合高潮，并以国际国内大企业之间的并购整合和大型企业的全国布局调整为主，啤酒行业整合步伐进一步加快。今年1月，全球最大啤酒酿造商比利时英博啤酒集团以58.86亿元的价格，收购福建雪津啤酒集团，收购溢价接近10倍，成为迄今啤酒行业最大的外资并购案例。4月，青岛啤酒控股子公司―――青岛啤酒汉斯宝鸡有限公司以现金12332万元购买宝啤股份与啤酒生产相关的资产，巩固了公司在西北地区的市场地位。

西南证券王贺男认为，我国啤酒行业目前正处整合期，有着巨大的市场空间和发展潜力。他表示，青啤、燕啤、华润雪花等龙头企业机会最大，一方面由于它们已经具备的规模优势，另一方面在调整产品结构，提高高档啤酒的比例战略上大厂商占据主动地位，在当前啤酒毛利率日益下降的情况下，通过提高高档啤酒比例抵消成本压力，是提高赢利水平的有效措施。

关注并购题材

消费升级拉动所带来的预期，外资的重视和进入，以及行业整合的加快，啤酒板块的价值有待发现和重估。业界人士分析，随着市场关注度的提高，一些有着并购潜力的个股将会成为市场追捧的对象，啤酒板块的商机值得期待。比如燕京啤酒有继续走强的趋势。天相投资顾问王炎表示，燕京啤酒目前在北京市场占有率达85%以上，随着五大新生产基地开始陆续投产，公司将逐渐形成北京、广西、福建、湖北、内蒙古等地市场优势，在前几年整个行业增速放缓的情况下，燕京啤酒毛利率始终保持稳定的增长水平，显示出较强的竞争优势，公司前几年在拓展外埠市场方面的绩效逐渐显现出来。此外，青岛啤酒、惠泉啤酒等也具有继续增长的潜力，值得投资继续关注。